。不过迄今为止，它们都还没有真正想过退出机制。美联储的量化宽松政策，拯救了金融业，避免了全球金融体系的全面崩溃,UGG ブーツ 店舗,UGG ブーツ 人気，商业利率随之大幅回落（甚至创出新低），为经济走出衰退创造了必要的条件。如今，百年一遇的金融危机势头已过，经济数据中也冒出了不少“春芽”。不过此时，央行却为如何退出大感踌躇。流动性必须回笼，利率水平必须正常化，这个大原则十分清晰，但是步骤和细节却充满着困难。松政策，堪称货币政策史上的大手笔，力挽全球金融体制于狂澜而不倒,アグ モカシン,UGG ブーツ アウトレット。不过接下来，伯南克必须重上直升机，将撒下去的钱捞上来。笔者认为，央行在流动性回笼问题上很可能一拖再拖，直至通货膨胀之火烧到家门口。届时，货币政策也许需要作出急转弯，在短短的时间内大幅加息（包括利率水平正常化部分加上抵消通胀的加息部分）。银根骤紧,UGG ブーツ 店舗，资金成本大增，势必给经济带来冲击，甚至不排除触发经济出现二次探底。由于央行政策失误而导致新的经济下行，目前看来并非必然，但是央行必须要在适当的时机、适度地做出由“放”到“收”的政策切换，火候的拿捏至关重要。在经济衰退和通货膨胀的两面悬崖之间。央行开着一部跑车飞驰着，没有地图，没有经验，也没有第二次机会。本文原载于新财富，为个人观点，并非任何劝诱或投资建议。世界经济面临着前所未有的低利率，前所未有的流动性。如何将货币环境正常化，没有历史经验可资借鉴，也没有理论可供参考。更重要的是，政坛人士根本没有回笼流动性的愿望，政治家们所关注的是就业、消费和选民意志，在扩张性政策的回收问题上，纷纷抱着“宁迟勿早”的心态。联储六月会议之后的声明，反映着这个思路,UGG ブーツ 正規品,アグ モカシン；欧洲央行首次使用量化宽松政策，反映着这个思路；英国、日本和中国央行的最新言论，也反映着这个思路。松政策，堪称货币政策史上的大手笔，力挽全球金融体制于狂澜而不倒。不过接下来，伯南克必须重上直升机，将撒下去的钱捞上来。笔者认为，央行在流动性回笼问题上很可能一拖再拖，直至通货膨胀之火烧到家门口。届时，货币政策也许需要作出急转弯，在短短的时间内大幅加息（包括利率水平正常化部分加上抵消通胀的加息部分）。银根骤紧，资金成本大增,UGG ブーツ アウトレット,UGG ブーツ 正規品，势必给经济带来冲击,UGG ブーツ 人気，甚至不排除触发经济出现二次探底
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